W panelu na temat insider tradingu prowadząca zaczyna od przytoczenia abstrakcyjnej sytuacji, która jednak w szczegółach może przypominać sprawę, która miała miejsce na rynku. Przywołuje Forum Bankiera, jako miejsce, gdzie inwestorzy najpierw podnoszą larum o podejrzenie o insider trading na danej spółce.
"Po szlaku poszlak – dlaczego sprawy o insider trading tak często trafia szlag? Studium przypadku" udział biorą Anna Czerkawska, Maciej Kurzajewski z oboje z Into Compliance, ale także z długoletnim doświadczeniem w pracy w KNF czy GPW oraz Robert Wąchała, wiceprezes Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych (SEG) oraz Jarosław Dzierżanowski wieloletni dyrektor działu prawnego w Stowarzyszeniu Inwestorów Indywidualnych.
W panelu będziemy rozpatrywać więc sytuację na spółce o wdzięcznej nazwie Bananowa S.A.
Organ, do którego trafia zgłoszenie o podejrzeniu insider tradingu, zaczyna się od określenia, kiedy powstała informacja poufna. Następnie określenie, które transakcje są podejrzane. Trzeba sprawdzić, czy można "prześledzić pieniądze", tzn. jak one wędrowały na rynku. Co najważniejsze, trzeba określić, kto miał dostęp do informacji poufnej.
Insider Trading w Polsce, odwrotnie niż w wielu krajach, jest wyłącznie domeną organów ścigania, które muszą przestrzegać zasady domniemania niewinności. Jeśli więc nie ma twardych dowodów, a jedynie poszlaki to bardzo trudno nadać sprawie bieg doprowadzić ją do sądu czy nawet tylko postawić zarzuty,
- Rzeczywiście jest problem, z tym że organy ścigana nie chcą zajmować się "małymi" sprawami, z uwagi na tzw. niską szkodliwość społeczną - mówi Jarosław Dzierżanowski.
Z kolei Robert Wąchała zauważa, że wykorzystanie informacji poufnej, czyli tzw,. insider trading, nie jest problem na polskim rynku kapitałowym. Zdecydowanie większym problemem jest manipulacja kursem giełdowym. T
- Ten stosunek insider trading vs manipulacje kursem określiłbym na 1:10 - mówi przedstawiciel SEG, który przez wiele lat kierował w UKNF zespołem nad obrotem giełdowym w zakresie wykrywanie przestępstw manipulacji i wykorzystania informacji poufnych.
Jakie informacje poufne są najczęściej wykorzystywane? Przede wszystkim informacja o wezwaniu, oczywiście jeśli cena w wezwaniu jest istotnie większa od ceny rynkowej - podsumowuje Wąchała.
