Stopy procentowe bez zmian. Rada Polityki Pieniężnej na środowym posiedzeniu zdecydowała pozostawieniu ich na dotychczasowym poziomie. To oznacza, że główna stopa NBP wciąż wynosić będzie 5,75 proc.
- Więcej o gospodarce przeczytaj na stronie głównej Gazeta.pl
RPP: stopy bez zmian
Środowa decyzja przerwała małą "passę" obniżek stóp. RPP ścięła stopy na dwóch poprzednich posiedzeniach - we wrześniu (o 75 punktów bazowych, z 6,75 do 6 proc.) i w październiku (o 25 pb, do 5,75 proc.). Zresztą i teraz konsensus prognoz ekonomistów wskazywał raczej na kolejną obniżkę o 25 punktów bazowych. Jej brak nie jest jednak sensacją, a najwyżej niewielką niespodzianką.
Analitycy spodziewali się kolejnej obniżki przeczuwając, że tak RPP może zareagować na duży spadek inflacji w październiku - do 6,5 proc. rok do roku z 8,2 proc. we wrześniu. Jak widać, tym razem Rady to nie przekonało.
Dlaczego RPP pozostawiła stopy bez zmian?
Co więc się stało, że tym razem stopy nie spadły? Tego dowiemy się z komunikatu po posiedzeniu RPP, które Narodowy Bank Polski opublikuje jeszcze dziś, a także z czwartkowej konferencji prezesa NBP Adama Glapi�skiego (start o 15:00). Można się jednak spodziewać, że Rada uznała, że przedwyborcze poluzowanie stóp (łącznie o 100 punktów bazowych) już i tak było dużo i należy się chwilę wstrzymać z kolejnymi ruchami. Część ekonomistów przewidywała, że po wyborach może się zmienić "funkcja reakcji" Rady.
Zakończenie kampanii przedwyborczej może przyczynić się do zmian w "funkcji reakcji" RPP, zmniejszając znaczenie bieżącej inflacji, a zwiększając znaczenie (mniej korzystnych) przyszłych trendów cenowych. Ponadto decydenci mogą dyskontować wpływ luźnej polityki fiskalnej na przyszłoroczną inflację. Tym bardziej, że czynnik ten powinien zostać uwzględniony w publikowanej w listopadzie nowej projekcji makroekonomicznej NBP
- komentowali jeszcze przed decyzją ekonomiści banku Citi Handlowego.
To prawda - na razie inflacja wyraźnie spadała, ale prognozy w przód nie są tak optymistyczne, zakładają raczej "płaskowyż" i powolne (jeśli w ogóle) zbliżanie się inflacji w 2024 r. do celu inflacyjnego NBP (punktowo 2,5 proc., ale z akceptowalnymi wahaniami w przedziale 1,5-3,5 proc.). Rzeczywiście też, niewiadomą pozostaje nie tylko skład nowego rz�du, ale też jego decyzje w zakresie polityki fiskalnej - co może mieć wpływ na inflację w 2024 i kolejnych latach. W końcu po trzecie, rzeczywiście członkowie Rady podczas listopadowego posiedzenia mieli do dyspozycji najnowszą projekcję inflacyjną ekonomistów NBP. Być może wyszło z niej, że na razie dalsze obniżki stóp są niepotrzebne.
***
Zapraszamy do wysłuchania rozmów ze "Studia Biznes" Gazeta.pl w dużych serwisach streamingowych, np. tu:
